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还有一个就是进行各种因子和市场的配置，我们自己的认识，包括我们也关注各个学术界的研究。市场风格的变化其实是很难预测的，就像市场的牛市和熊市一样，人们的预测能力都是比较有限的。所以我们采取更多的是一种配置的做法，就像刚才教授谈到的配置作用，它不仅在资产配置上起作用，比如说你的大小盘，你是赌大盘好，还是小盘好，比如说今年年初大家有各种各样的判断，小盘是不是回来了，更好了，有人判断对了，有人判断错了。但是这个我们希望做的越少越好，我们更多希望有一个配置的做法，使得在各种情况下都有比较稳定的收益。

早些年的中国冷饮市场，受限于物流、冷藏等技术，极其分散，从大城市到省会，小型市甚至县城都有冷饮厂，围绕着约几百公里的服务范围在运转。市场上知名的品牌也有明显的地域性，如上海的光明、南京的马头等 。注册成立于1999年的营口奥雪食品有限公司，抓住了东北人爱吃雪糕这一区域性文化进入冷饮市场。

据了解，棚改的安置方式主要有两种，分别是实物化安置和货币化安置。实物化安置，就是以房易房，政府可以通过新建安置房或购买存量房给棚户区原住户居住。货币化安置，就是以货币形式发放给棚户区原住户。近些年棚改货币化安置的发展非常迅速，数据显示，全国棚改货币化安置率已经从2013年的7.9%上涨到2016年的48.5%。

然而很快他们迎来了戴维斯双杀，这些热门科技股的盈利开始低于预期，估值也开始下跌。他们买入的大量科技股，都出现了50%的跌幅。他们很快跌到了后10%的分位。到了1971年，他们管理的规模只有2900万美元。而此时，美国历史上著名的漂亮50开始登场。一批著名品牌构成的白马股，成为了当时表现最好的公司。包括雅芳，宝丽来，可口可乐，吉列等。华尔街分析师把这批股票看做一生只要做一次决策的股票。这些公司能够保持长期的增长。

根据制造业巨头富士康的测算，其一级供应商的融资成本可能是5%，二级供应商的融资成本为10%，三级供应商成本则达25%甚至更高，而且链条越往两端，融资金额也会越小。其次，现阶段商业汇票、银行汇票作为供应链金融的主要融资工具，使用场景受限且转让难度较大。在实际操作中，银行对于签署类似应收账款债权“转让通知”的法律效应往往非常谨慎，甚至要求核心企业的法人代表去银行当面签署，造成操作难度极大。

机构布局意在长期在近期的市场下行过程中，恒瑞医药、招商银行等被市场公认的龙头价值股同样遭遇剧烈调整，备受市场关注。在业内人士看来，根据历史经验，价值龙头股补跌是市场见底的信号之一。另外，临近年底，部分机构调仓换股布局来年行情也是引发价值股调整的原因。